埃克森美孚(NYSE:XOM)的股票似乎特別吸引價值投資者。首先,它幾乎肯定會在10月底增加其股息。其次,與其歷史相比,其市盈率非常低。因此,期權交易員可以通過做空價外(OTM)認沽期權獲利。
這種方法允許交易員在目前3.34%的埃克森股票股息收益之外賺取額外收入。那些已經持有XOM股票並賣空這些價外認沽期權的人可以通過額外的短線收入增加他們的股息收益。
股息增長很有可能
這是因為埃克森每股91美分的季度股息(每年3.64美元)在8月29日早間的每股109.118美元的基礎上計算為年息率3.33%。
然而,埃克森已經連續支付了這91美分的季度股息四個季度。這意味著它幾乎肯定會在公司10月底公佈即將到來的第四季度股息時再次提高。
這是因為埃克森在過去的24年中一直努力每年增加其股息。這在疫情期間尤其艱難。許多其他石油和天然氣股票減少或沒有增加股息。
鑑於去年季度股息從88美分增加3.4%至91美分,目前的季度派息很可能為94美分。這相當於每股至少3.76美元的年度水平。
因此,在今天的109.18美元價格上,XOM股票的預期遠期收益率至少為3.44%。
埃克森美孚股票定價合理
7月28日,埃克森美孚發佈了第二季度收益報告。儘管其收入、盈利和自由現金流量都低於去年同期和上一季度。
但是,該公司仍然非常盈利,可以輕鬆為其股息和股票回購計劃提供資金。
例如,埃克森報告了86億美元的營運資金變動前自由現金流量(其中包括一次性的36億美元稅款)。這已經足以支付37億美元的季度股息成本。
經調整後的自由現金流量數字包括公司每季434億美元的股票回購計劃成本。
換句話說,埃克森股票可以輕鬆負擔得起股息和股票回購。
此外,XOM股票以其歷史平均市盈率估值指標交易折讓。例如,Morningstar估計XOM股票在過去5年中的市盈率為16.7倍。
這明顯高於今天的市盈率。例如,Seeking Alpha稱23位分析師的平均每股收益為9.12美元。在今天的109.18美元,XOM股票的預期市盈率只有12.0倍。
這使XOM股份的長期持有對價值投資者特別有吸引力。它還允許您通過賣空價外認沽期權獲得額外收入。
賣空價外認沽期權以獲取額外收入
例如,9月22日到期的認沽期權鏈顯示104.00美元行權價的認沽期權每份期權合約交易價格為78美分。這意味著一個以今天價格4.7%以上的折讓出售這些價外認沽期權的投資者可以獲得可觀的利潤。
過程如下。交易員首先從經紀公司獲得10,400美元的現金和/或保證金。 然後,他們可以下單“賣出開盤”9月22日104.00美元的一份認沽期權合約。
因此,該賬戶將立即收到出售的認沽期權合約交易產生的78.00美元。這相當於交易中投入的10,400美元的0.75%。
此外,如果這每月重複一次,一年的年化收益率為9.0%。 這就是為什麼持有100股或更多埃克森股票是提高3.44%預期股息收益率的好方法。
此外,一個更大膽的交易員可以賣空行權價105美元的認沽期權。這個行權價承擔了更大的風險,因為它僅比目前價格低3.81%。但是,收到的溢價將為每份認沽期權合約97美元。
收益率為0.923%,相當於年化11%,因為交易員將不得不向經紀公司提供10,500美元的資金(僅比104美元行權價交易多100美元)。這比9.0%的104美元行權價短線交易的年化收益率高出2%。
結論是埃克森股票擁有人可以通過在這隻便宜股票上賣空價外認沽期權來增加他們的股息收益率。