美國Nvidia Corp.(納斯達克:NVDA)擁有非常高的現金流量(FCF)利潤率,這可能會推動其股票價格再創新高。與此同時,利用超出價格(OTM)認賣期權的提高溢價來獲得額外收入似乎是一個明智的舉動。
自由現金流對Nvidia股票的潛在影響
有人認為,NVDA股票的價值可能介於每股581.26美元至780.53美元之間,主要由於其強大的自由現金流。這意味著每股大約680.90美元的平均目標價格。
為了說明Nvidia在FCF方面的能力,在最近一季(7月31日止)的季度報告中,該公司產生了超過600億美元的FCF。基於每季135億美元的收入,這筆驚人的數字代表高達44.8%的FCF利潤率。
展望未來,Nvidia在即將到來的一季中預計可以產生高達160億美元的收入,可能使其FCF提高至約71.7億美元。這對NVDA股票估值有重大影響。
分析師預測,截至2023年1月31日的全年收入將達到5408億美元,第二年將達到7939億美元。在未來12個月,平均收入可能為667億美元。假設平均45%的FCF利潤率,則意味著FCF可能激增至3000億美元,可能推動NVDA股票升至更高水平。
例如,以FCF收益率為2.0%(相當於乘以50倍)計算,市值可能達到1.5萬億美元,高於目前NVDA的1.11萬億美元市值35%。換句話說,NVDA股票可能升至616.76美元,比目前每股456.86美元高出35%。
短線OTM認賣期權作為收入策略
在等待此潛在增長的同時,利用OTM認賣期權的提高溢價短線賣空似乎是一個明智的選擇,尤其是對於已持有NVDA股票的投資者。重要的是,股票不會被要求買回。主要風險是股票價格下跌,可能需要購買更多股份並可能產生未實現虧損。然而,它也可能降低持有股票的總成本。
舉個例子,我們考慮11月24日到期的期權,那時距公司於11月21日報告10月30日季度結束的收益報告只有不到3周。但期權的溢價很高。
例如,430美元的行使價,低於目前價格超過5%,使其成為OTM認賣期權。此期權的出價為12.4美元,以430美元的行使價計算,為短線賣家提供2.88%的收益。在短期內如此高的收益很吸引人。如果每3周重複此策略1年(17次),年化預期回報為49%。
實際操作上,投資者在經紀公司設定43,000美元的現金和/或保證金。然後他們「賣開」1份11月24日到期,430美元行使價的期權合約。投資者立即收到1,240美元的出價,相當於100份期權的出價。不論NVDA股價11月24日是否高於每股430美元,這筆金額都可以保留。即使股票跌至430美元,投資者的收益價格是417.60美元(430美元-12.40美元),低於目前價格8.5%。
通過每3周重複此交易1年,該帳戶將累計21,080美元,代表在用43,000美元投資此策略1年內的49%回報。此外,如果投資者也持有NVDA股票,他們可能從任何潛在的股票上漲中受益,與上述目標價一致。